余额宝 人工智能-余额宝人工客服时间

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“智能投顾是一个顺应时代的产物，过去探索的是如何让用户理财更为便捷，今年人工智能技术达到一个临界点，它自然而然地在各个领域落地，智能投顾就是人工智能在财富管理领域的应用。”天弘基金智能投资部总经理助理刘硕凌向钛媒体记者说。

何谓智能投顾？目前业界较为公认的看法为：智能投顾是指基于公募基金产品，运用组合策略等方式，针对客户具体需求，借助电商技术和大数据技术等新技术，将投资顾问服务模式化、产品化，并将之以良好体验在线呈现的产品和营销服务方式。

在充分发展的理财市场上，针对高净值用户以及大客户的财富管理，投资顾问这个角色一直没有缺位，然而，由于过去这种服务必须依赖于有专业素养的人工，因此，接受服务者也被设定了资金门槛，而智能投顾技术的出现，会让理财顾问服务变成一种普惠金融。

进攻“十万美元客户”

在西方社会，一直有一个“十万美元”现象，大致是说，个人可投资资产在十万美元左右的中产阶级，只能通过自己研究的方式进行资产配置和投资，由于这个领域相对专业，因此，个人自助的方式不一定给长线财富管理带来利益最大化。

中国的个人可支配财富逐年增加，瑞信前不久发布了第六份年度《全球财富报告》显示，过去一年，中国家庭财富总量同比增长7%至22.8万亿美元，超越日本成为全球第二大财富拥有国，中等收入人群数量已经突破1亿人，居全球首位，与西方的“十万美元现象”类似，有业内人士认为，不久中国也会出现“五十万元现象”

但由于国内理财市场的起步较晚，储蓄一直是主要手段，最近几年受到互联网金融的洗礼，出现了各种“宝宝”，才让个人财富的管理多一些渠道，而这对于理财手段来说，远远不够，就像大家熟知的余额宝，其实质是货币基金，它的特点是收益稳健，把业界探索多年的利率市场化通过互联网金融的爆品实现，除了货币基金，其它基金产品又有债券基金、股票基金等细分，此外还有股票、债券、保险等等类别。

当个人面对这么多的理财方式时，便会对其中有所选择或鉴别，在后期的动态管理上，还会有各种理财产品收益的判断，买进卖出获得收益最大化。

在西方理财服务上，量化、组合一直是理财顾问们最常用的，其运用的指导理论为投资组合，该理论的提出者——美国经济学家马柯维茨因此而获得诺贝尔经济学奖。这种理论认为，在一定条件下，存在一组使得组合风险最小的投资配比，马柯维茨的投资组合理论诞生在上世纪50年代，40年后才获得诺贝尔经济学奖，所以，到今天，欧美提到的智能投顾，其实是有一大部分理财顾问群体为基础，有中产理财的“十万美元现象”为困境，智能投顾能够借助技术手段将理财顾问的覆盖面下沉到更多的人。

反观中国，一方面是线下理财顾问这个群体本来不多，另一方面是个人财富在急剧增长，互联网金融如火如荼，这给智能投顾产品的成长一个不一样的土壤。天弘基金的刘硕凌认为，理财顾问的角色由机器人来充当，“一是快、勤劳；另一个是记忆力好，不会忘，随着时间的增长，一定会解放很多简单重复的体力劳动，将量化、组合投资的理财服务惠及到更多的人。”

当年天弘基金创造的“余额宝”奇迹，就是借助互联网技术手段，大幅拉低货币基金的服务成本，一举实现了指数级别的爆炸式增长。显然，天弘基金还是希望利用进一步的技术升级，复制当年“余额宝”的成功。

智能投顾的中国玩家

智能投顾是舶来品，在美国市场上，这个领域已经出现了像Wealthfront、Betterment这样的创业公司，再加上华尔街对智能投顾的看好，一些传统的金融机构也在涉足。来自花旗银行的数据显示，从2012～2015年底，美国智能投顾管理的资产规模从0上升到190亿美元，尽管在财富管理的总体规模上还没有达到1%，业界却预计，未来智能投顾在美国金融市场上的复合增长率能达到28%。

万向区块链实验室的发起人肖风日前也撰文肯定了智能投顾的趋势，他认为，智能投顾是资产管理业的人工智能+，作用于两端：一端是B端，叫智能投研，面对的是专业机构、专业人士，分析员、交易员、基金经理；另一端则是C，针对的是个人的财富管理。

他认为，智能投顾在B端，中美两国业务流程没有多大差别，主要分化存在于C端，由于美国的养老公积金账户向公民开放，让每个美国公民都有投资账户做资产配置，而中国的投资账户则是从个人收入里划分出闲余资金来做长线。

目前，智能投顾在国内也有越来越多的产品出现，概括起来入局者的背景大致分为四类：一类为P2P公司，像宜信、PINTEC旗下的璇玑；第二类为传统金融机构，以平安为代表；第三类是有互联网基因的基金公司，如天弘基金；第四类是一些主打这个概念的创业公司，像懒财网。

天弘基金互联网金融产品部副总经理李骏向记者分析，智能投顾对于C端的意义也在于能让用户参与进来，将过去的“黑盒投资”模式转变为“白盒投资”。过去，当用户将资金交由投资机构或者是理财顾问后，直接得到收益和结果，与过程无关，这个过程为黑盒投资，白盒投资的意思是智能投顾让整个过程透明化，“投资人能够清楚的知道自己现在的钱都在怎么样被管理，下一个月要怎么调整自己会有一个大致判断，这个比以前要更安全，也更透明。”

在互联网金融崛起之际余额宝 人工智能，天弘基金因为余额宝迅速成为有海量用户的互联网基金公司，这给天弘基金布局智能投顾打下了基础。

首先，人工智能是FinTech的Tech部分具有的特征之一，基于对海量数据的机器学习能让系统加快智能化。在天弘基金在新组建的投研部里，请来了中科院计算所的专家，用国内最前沿的人工智能技术与基金业务结合。

刘硕凌向记者举例，灵活的应对系统的界面之一搜索引擎现在能够快速地抓取网上与理财产品相关的信息，进行综合的比较，供用户参考。传统理财顾问在给用户做咨询时，也需要这方面的大量数据，“仅这个环节就能降低90%的人力”。

其次，天弘基金现在的IT系统能够支持每日处理数据达到上亿笔，这让他从本质上区别于大多数传统的基金公司，因为传统基金公司的IT架构面对C端是乏力的，一旦财富管理的智能投顾服务的用户下沉，系统面对的将是更多的小微用户，这时，快速互动、以及对海量用户的信息搜集能力等等都是系统的能力。

而大多数基金公司对于数据的应用还止于人工填调研表的层面，李骏认为，通过对用户的大数据分析能够知道其偏好，其在理财习惯上是习惯高买呢还是喜欢抄底，这些都可以给用户打上标签。

再次，天弘基金的本质是一家基金公司，旗下的产品除了余额宝外，还有19只针对各个领域的指数基金、5只货币基金和8只债券基金，这给天弘基金布局智能投顾服务提供了一个便利的基金池，“一千个人有一千种不同的投资方法，这些产品给投资组合打下了基础”，刘硕凌向记者分析。

对于B端的合作，天弘基金向蚂蚁金服的聚宝、雪球输出智能投研能力，刘硕凌把雪球、聚宝视为互联网销售终端，在与聚宝的合作中，推出了容易宝指数基金，由于聚宝用户基数大，小白用户多，天弘基金方面输出的容易宝系列在“覆盖面广”、“费率低”，还有针对海量用户的后台运营能力，这些都是普通的基金公司无法比拟的优势。

谁能吃下最后的蛋糕

在雪球平台上，又是另外一番情景，“雪球上是对权益市场非常熟悉的权益投资者”，李骏向钛媒体记者分析，所以在雪球获得牌照后，与天弘基金合作的产品便是“二八轮动”，所谓二八轮动余额宝 人工智能，实际上背后是大小盘轮动，大小盘和债券之间。“股市涨时要配股票，大盘涨要配大盘，小盘涨要配小盘，这是二八轮动的核心，如果都不涨配债券。因为中国的市场比较特殊，国外有很多量化的策略和模型，到中国验证是无效的，最终在中国大小盘轮动或者市值的轮动是最有效的。”

雪球方面则看中天弘基金的产品输出、IT能力和运营能力，在雪球平台上，“二八轮动产品获得的转化率为13%，普通产品为2%；用户留存率在80%，而普通的组合产品从20%到40%不等”。

刘硕凌向钛媒体记者总结，互联网金融时代，余额宝是天弘基金最好的一个产品，如今到了FinTech背景下，天弘基金布局智能投顾，是想更深入地渗透到普惠金融的大众用户，做好相应的准备来迎接即将到来的财富管理新时代。

盈米财富董事长肖雯认为，智能投顾需要的不仅仅是技术，还包括研究策略、量化模型和客户风险收益特征，需要有技术、财富管理、量化等多方面人才的配合。“对于开发实力不够或资本不够雄厚的机构，选择和已有的智能投顾平台合作也是一种模式。”这也许是天弘基金目前布局智能投研意义的最好解读，因为有技术、大数据等方面的优势，才吸引了如雪球、牛股王等平台与天弘基金合作，这些经验让他也有同样的能力输出到其它平台上。

与此同时，这个领域里也有很多入局者，像上文提到的创业公司、P2P机构等，同时，目前监管层才开始发力，进行监测，这会加快结束智能投顾本土化过程中出现的鱼龙混杂的局面。

现阶段有不少未获牌照的互联网平台打着智能投顾、智能理财的旗号，进行证券基金产品的销售，对此，证监会明确表示，根据《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》相关规定，公募证券投资基金管理人和注册取得公募证券投资基金销售业务资格的机构，才可以从事公募证券投资基金销售活动。

对于那些未经证监会注册、擅自从事公募证券投资基金销售业务的，证监会称将依法对相关机构和人员进行处罚。一旦发现互联网平台未经注册、以智能投顾等名义擅自开展公募证券投资基金销售活动的，将依法予以查处。”

需要注意的是，智能投顾业并不等于零风险、高收益，它的意义更多地在于让财富管理变为一种普惠金融，让管理顾问这门工作从以前的许多数据分析、信息分析中解放出来。（本文首发钛媒体，记者/郭娟）