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交易系统开发（四）——交易柜台系统 一、交易柜台简介

根据国内监管要求，客户不能直接连接交易所系统，必须通过券商柜台系统，券商柜台系统调用交易所API下单。 交易台是连接到交易所的下单系统。 交易指令通过经纪公司的交易柜台发送至交易所，然后由经纪公司的交易柜台将委托收益和交易收益反馈给投资者。

二、券商柜台 一、券商柜台简介

根据国内监管要求，客户不能直接接入交易所系统，必须通过券商（Broker）系统，即柜面系统。 证券公司会有多套柜台系统，从功能上分为集中交易柜台和快速交易柜台。 国内券商交易柜台厂商主要有恒生、金正、华锐、祥峰、根网、金士达、宽锐等公司。 柜面系统的功能模块根据缴费金额的不同而不同，也可以根据证券公司的需要进行开发，提供给投资者。 利用。 普通交易柜台为集中交易柜台，主要供一般投资者使用； 针对机构客户等程序化交易客户，经纪公司也提供快速交易柜台。 主流券商系统（金证、恒生、金仕达）大致分为三部分：行情系统、接口数据库、柜台系统。 程序化交易的接口通常是券商私有接口API和柜台系统提供的券商接口API。 经纪商私有接口API提供给第三方金融软件公司。 第三方软件公司可以通过券商私有接口API开发行情软件或交易软件供个人投资者使用，如同达信、同花顺等。 券商接口API是指券商将接口打包，直接提供给个人程序化投资者。 报价接口API一般不对个人用户开放，只能由经纪系统提供商与其第三方合作伙伴共同开发。

2.集中交易台

集中交易柜台是证券公司的核心系统，用于对接上交所和深交所的股票交易，属于场内交易市场。 普通交易从委托开始。 委托会先从投资者所在地到券商总部，再从券商总部到集中交易柜台，再从集中交易柜台到交易所检查是否合规。 如果判断合规，则由交易所将信息返回集中交易柜台——券商总部，然后下单。 假设投资人在深圳，抛开审核时间，从深圳到券商总部，再到交易所，还要经历物理时间。 集中交易柜台是为满足证券公司经纪业务而设计的，其主要业务功能如下： （1）账户业务。 为客户开立和关闭账户、管理业务权限、处理交易相关的适当性管理、合规报告等。  （二）资金业务。 支持客户存款三方存管制度。  （三）证券交易业务。 处理投资者提交的各类交易指令，按照交易规则办理资金、证券，实现与交易所委托和交易指令的对接。  （四）信用交易业务。  2010年，中国证监会启动融资融券试点。 投资者可以通过向证券公司融资买入股票，也可以通过融券卖出股票，实现杠杆交易。 系统需要根据信用交易的业务规则处理各种交易订单。  （五）基金代销业务。 投资者可以通过证券账户购买开放式基金产品，系统处理投资者的产品申购和赎回指令，实现与相应基金公司的指令交互和基金份额结算。  （六）清算业务。 负责与交易所及登记结算公司的数据交互和业务验证，完成交易所客户产品的资金和份额的清算和结算。  （七）查询业务。 各种交易记录、账户报表、交货单等业务数据，以满足客户的需求。  （八）理财产品销售。 为了扩大客户的投资品种范围，证券公司销售自己提供的各种理财产品。  （九）现金余额理财业务。 客户投资账户中的现金余额可自动购买为货币基金，增加客户的资金收益。  （十）其他管理职能。 系统参数设置、客户账户安全、外围系统接入、异常交易监控等。

3、快捷交易柜台

快速交易柜台主要是为程序化交易客户提供的快速交易通道。 它通常只提供基本的交易功能，并力求实现低延迟和高速性能。 因此，主流快盘柜台的现货交易和信用交易是分开的，需要单独进行接口开发。 不同证券公司的快捷交易柜台支持的交易功能不同，但委托申报、委托回执、交易回执、撤单申报是基本功能。  、可转债、逆回购中需要支持的基础业务品种。 快捷交易柜台在接受客户委托申报时，将进行风控合规性检查。 只要风控通过，信息就可以通过专线直连交易所传输。 无论是审稿时间还是传输时间都大大缩短了。  . 国内主要的快柜系统有华锐ATP快柜、恒生UFT快柜、恒生UST快柜、祥峰HTS快柜、金正FGS快柜、宽瑞OES快柜、华宝证券自研LTS交易柜台，中泰证券自研XTP交易柜台。

4.场外柜台

场外交易柜台交易用于发行场外产品和开展个性化业务，属于场外交易市场。 场外交易市场也称OTC（Over-The-Counter）市场、场外交易市场或场外交易市场，是与交易所市场相对的概念。 场外交易市场主要采用一对一的议价交易或报价与做市交易，可以交易多元化、个性化的产品。  OTC柜台交易系统以权威的第三方市场为报价依据，为交易者和投资者提供高效、安全、稳定的系统服务，完善的后台管理功能模块，多级专业防护，确保系统安全和价格机制稳定准确，完善的智能风控系统保障交易安全。 场外交易业务是指证券公司与特定交易对手在集中交易场所以外进行交易或者为投资者在集中交易场所以外进行交易提供服务的行为。 证券公司场外交易市场明确定位于私募股权市场，是证券公司发行、转让、交易私募股权产品的平台。 在场外交易市场建设初期，结合资产管理业务创新，主要销售和转让证券公司理财产品，代销金融产品。 场外交易客户主要为机构客户。 各证券公司制定了相应的场外交易适当性管理制度，针对不同的产品制定不同的投资者准入标准，建立客户分类和产品风险评级体系，实现差异化的风险管理体系。 优先客户与不同风险等级产品的匹配。

5、智能路由

Smart Routers 是一种使用复杂算法将大订单拆分成小订单并发送到不同交易所的技术。 下单时，Smart Order Routing（SOR）技术可以通过交易算法拆分大量订单，然后指向暗池（Dark Pool）再指向交易所，为交易者提供最佳的订单执行机会。 由于存在不同券商的智能路由策略，机构投资者的大额订单通常要发送到多个交易所。 但是，发送到每个交易所所需的时间是不同的，稍有延迟就让HFT有机会用技术手段察觉其他市场参与者的交易意图。

三、期货柜台 一、期货柜台介绍

根据国内监管要求，客户不能直接接入交易所系统，必须通过期货公司（Broker）系统，即柜台系统。 一家期货公司会有多套柜面系统，按功能分为主席系统和二级系统。

2.主席柜台

主席台功能全面，支持存取款、盘后结算等，要求吞吐量大，可靠性高。 通常，客户在主席系统上进行交易。  CTP（Comprehensive Transaction Platform，综合交易平台）是上海期货科技有限公司子公司开发的一套主席系统。

3.第二柜台

二级系统一般只用于下单和撤单，主打低延迟穿透时间，一般针对对延迟要求高的程序化交易客户。 副柜台的资金划转、结算等功能交由主席柜台负责。 期货公司超快交易系统为二级交易柜台，柜台内穿透峰值耗时在数百纳秒级别，特别适合对时延要求严格的交易团队。

4.API

在中国，任何柜台系统都必须调用交易所API才能下单。 期货柜台系统一般会提供API，供程序化客户访问柜台。 同时，柜面系统需要调用交易所的API，将用户的交易指令传递给交易所。 股指期货程序化交易最简单的实现方式就是CTP。  CTP提供了完全开放的API接口，因此无论是个人还是第三方软件公司，都可以基于其API接口开发程序化交易系统，但交易席位仍需通过期货经纪公司。 投资者只要选择以CTP为主要交易系统的期货公司，就可以利用CTP完全开放的API接口，开发自己的程序化交易系统。 如果投资者的交易思路属于高频交易招商证券软件开发，对速度要求较高，则应选择CTP交易系统运维优秀的期货经纪公司，最好提供服务器托管服务。

5.交换前端处理器

期货交易柜台需要通过交易所前端系统连接到交易所主机。 前端系统是柜台与交易所撮合系统之间的通讯中继。 交易所前端服务器不仅起到中间桥梁的作用，还通过通信IP地址控制连接的终端，减轻交易主机的网络负担，并对交易进行部分正确性检测过程命令。 同时还可以起到防火墙的作用，防止交易主机受到外界的攻击，保证交易主机的安全运行。 为缓解交易系统压力，提高期货公司交易速度，交易所将设置多台交易前端机，平衡前端机的系统负载。 期货公司可根据交易所发布的前端机IP优化规则进行配置。

6.极速交易柜台

在中国期货市场，任何交易系统都必须调用交易所API（Application Programming Interface）来下单。 国内交易所只提供软件版本API，软件API只能通过CPU调用。

极速交易柜台拥有独立服务器的客户交易系统，使用独立的交易通道。 优点是委托速度快，报关指令下达速度快，交易回款快。 在集中交易系统中，客户下单后，通过在线客户端软件，先集中到在线交易服务器，再由在线服务器传输到经纪交易系统服务器，再连接到交易所接口，最后到交易所； 极速交易通道，下单后，进入极速交易通道对接交易所系统。

四、顶点HTS计数器 一、HTS简介

HTS（Hyper Trading System，超速交易系统）是Vertex在交易功能上的一次特殊突破和全面升级。 是基于自主知识产权的新一代内存数据库HyperDB，采用全新架构、通信服务和业务流程的新一代快交易。 计数器系统。

HTS快速交易柜台系统性能可满足未来3-5年的发展需求，其中纯委托单交易处理耗时速度提升近5倍； 委托延迟减少了90%+，整个流程耗时减少了3/4； 极速下单，触发轮动，整体流程的加速显着提升了编程、量化、算法、高频交易和跨市场套利的体验。 与QTS快速交易柜台系统相比，有一个数量级的提升。 基于普通x86刀片服务器全链路，处理时间达到微秒级，实现全业务、快速实战、易运维！

2.高温超导架构

HTS快速交易系统由三个模块组成：配置数据库、配置管理和目录服务、交易节点。 在系统设计上，交易节点允许分布式独立部署。 每个交易节点都可以自由指定其服务的客户范围。 逻辑结构如下图：

配置数据库是对快交易系统基础参数的管理、查询等服务，保存系统基础参数，运维平台用户及权限管理，客户交易节点等基础参数管理. 配置管理服务主要提供快速交易系统配置参数管理、维护、查询等功能服务。

3.交易节点架构

交易节点的具体逻辑结构如下

交易节点主要由内存数据库、快速交易应用服务和交易节点申报退回服务组成，为固定客户群体提供证券交易服务。

四、特点

快速交易柜台系统采用面向服务的架构（SOA），其特点如下： （1）采用模块化堆叠技术，采用独立部署方式，与原有业务系统实现“松耦合”；  (2) 实现层级划分清晰，接口定义清晰；  (3)稳定性好、可靠性高、兼容性好、可扩展性好、先进性好。 在安全设计方面，快捷交易系统涉及核心机密数据，系统的保密性和抗攻击性是衡量系统性能的重要指标之一。 在容灾设计方面，快事务内存数据库日志的主从备份模式是通过在快事务主系统中部署内存数据库数据备份服务进程来监控内存数据库日志的生成和存储动作，并将内存数据库通过TCP实时记录。 同步到备份服务器，实现内存数据库日志的实时备份。

五、功能

快捷交易系统的核心逻辑是在快捷交易系统启动后导入相应的客户数据，包括客户账户信息和资金可用余额信息； 然后从集中交易系统中冻结客户的可用资金，并在快速交易系统中解冻； 最后进行日间交易处理，其核心功能包括： A、客户实时资金查询、实时股票查询；  B、委托订单验收；  C、委托报关；  D、委托报关单确认；  E、委托实时交易处理；  F、盘中客户资金存取管理；  G、盘中客户份额调整管理。

6.招商证券HTS Express交易柜台

在发展对冲基金业务的过程中，招商证券利用极速交易平台满足程序化交易、算法交易等高端客户的需求。 祥峰公司成为招商证券快速交易系统供应商，海通证券成为招商证券全品种快速交易系统，包括个股期权、股票交易、基金交易、债券交易等个股快速交易节点options由三个模块组成：配置数据库、配置管理和目录服务、交易节点。 在系统设计上招商证券软件开发，交易节点允许分布式独立部署，每个交易节点可以自由指定其服务的客户范围。

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